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过去，非标资产的高利率为银行理财带来了高收益率。来自中信建投的统计数据显示，截至2017年末，银行理财的非标准化债权类资产配置比例为16.22%，规模在4.79万亿左右，仅次于债权42.19%的配置比例。但在资管新规征求意见稿中，严查期限错配和资金池问题被明确提出。这意味着，期限普遍在1年以内的银行理财，很难再配置周期在3至5年的非标资产。业内人士预计，未来银行理财投资非标资产的规模也会大幅下降，这将对收益率形成一定的压制。

“如果中美利差缩减到20bp至30bp，那就过低了。至于中国10年期国债收益率达到美国10年期国债收益率的水平，甚至出现倒挂，我认为是绝对不可持续的。”李海鹏说。做投资策略时要关注三大因素谈及2019年债市的投资策略，李海鹏表示，做投资策略时主要关注久期、仓位和信用风险暴露三大因素。

除此之外，如果市场收益率继续下行，需要关注债市估值的风险。李海鹏表示，需要提防债市泡沫的出现。一方面，从绝对收益看，10年期国债收益率的历史均值在3.5%左右，目前已经下行至3.2%，如果继续向下到3%，就会出现估值泡沫的风险；另一方面，从相对收益看，还需同时关注美国10年期国债收益率的表现。李海鹏认为，中美在经济上是相依存的。因此，作为两国非常重要的参考指标，10年期国债收益率肯定也会相互影响，两者之间差异要有一个“舒适区间”。目前，美国10年期国债收益率在2.6%左右，中美利差在50bp至60bp。

北京商报记者闫岩/文李烝/制表责任编辑：张恒星 SF1424月1日，中金公司（03908）在香港举行2019年业绩发布会。智通财经APP获悉，中金公司2018年实现收入185.4亿元人民币（单位下同），同比增长21.5%至；股东应占溢利同比增长26.2%至34.92亿元；每股收益0.83元。

来源：现代快报责任编辑：张玉按理来说，连续四个季度利润同比增长，年度利润大幅回升，对上市公司应该是利好。但是有一家公司，市场对这种“利好”却不怎么买账。从2017年下半年至今，股价下跌超过15%。与此同时，包括董监高在内的重要股东在过去一年，多次减持，累计减持金额超过4亿元。

高渊：在这其中，政府和市场究竟是怎样的关系？林毅夫：不同发展程度国家的经济结构，决定于该国的要素禀赋结构。一个国家实现快速包容可持续发展的最优方式，是按照该国每一时点给定的要素禀赋结构所决定的比较优势，来选择所要发展的产业和所要采用的技术。而以利润最大化为目标的企业，会自发按照要素禀赋结构所决定的比较优势来选择产业和技术，但前提是要素相对价格必须反映要素的相对稀缺性，这样的相对价格只能存在于充分竞争的市场。因此，必须要有一个“有效市场”。