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视觉中国官方微博则在4月11日下午发表声明称,“黑洞”照片属于EventHorizonTelescope组织,视觉中国通过合作伙伴获得编辑类使用授权。该图片授权并非独家,其他媒体和图片机构也获得了授权。但是该图片根据版权人要求只能用于新闻编辑传播使用,未经许可不能作为商业类使用。商业使用一般包括广告、促销等使用场景,视觉中国并未获得该图片商业用途的权利。

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“平价”之后,行业就会爆发式增长?似乎很多人都觉得,作为清洁能源的光伏发电,一旦制约其发展的成本问题解决了,需求就会迎来爆发式增长。真实情况会是这样吗?一方面,平价以后,光伏相较于传统能源的竞争力开始显现,而且我们相信“平价”并非终点,技术进步和成本下降仍将持续,因此基于光伏发电自身核心竞争力提升的能源替代需求占比将得到提升。相比过去的“补贴依赖”,这种市场化的、核心竞争力保证下的替代需求会更加稳定可靠,大趋势也不会轻易改变。

农产品专栏——棕油产地利多频出 市场做多情绪高涨国际方面,本周BMD棕榈油连续上涨。从供应端来看,已经进入季节性增产周期,按照历史性规律,10-11 月份通常是产量最高的月份,供应压力将会逐渐增大。从高频数据来看,SPPOMA 数据显示10月 1-15 日马来棕油产量环比上升3.91%, 单产上升 0.75%,出油率下降 0.60%,产量上升的幅度不及往年,引发了市场对于四季度产量的担忧,盘面也因此受到部分支撑。从需求端来看,10月份出口延续了之前的萎靡走势。从高频数据来看,SGS 数据显示 10月1-15日马来棕油出口环比下降5.92%至65.94万吨,其中出口中国环比上升 10%至 12.76 万吨,出口印度环比下降 28%至 11.34 万吨,出口欧盟环比下降 30.74%至 10.03 万吨。另外 ITS 数据显示马来 10 月 1-10 日棕油出口环比下降 7.7%,Amspec 数据显示马来 10月 1-10 日棕油出口环比上升 2%。三个数据机构还是存在分歧,不过从目前的情况来看,印度买货量表现疲软,后续需求端亮点不会太大。印尼将会于 2020 年元旦开始施行B30生物柴油标准, 预计2020年生柴带来的棕榈油消费增量可能会在310-350万吨左右,但是需要注意的是,此消息市场在年初已经有所预期,对于价格的影响不会很大。另外印度与马来西亚的关系也是影响油脂价格的一大因素,马来西亚示好印度之后,利好需求端,油脂价格出现反弹。

往前看,市场整体的现金流压力仍大。2018年三季报,全部A股非金融公司的经营现金净流量同比去年增加3665亿(经营现金流入增加),投资净流量同比去年减少667亿(投资现金流出增加),筹资净流量同比去年大幅减少6160亿(筹资现金流入减少);现金净流量同比去年大幅减少2596亿,中报相比去年减少1120亿,现金净流量整体有所恶化。往前看,经营现金流回升较难持续,投资现金流出压力预计会放缓,筹资现金流可能会有边际改善:①应收和存货对现金流的占用还可能持续,因为若需求往下,可能会刺激企业放宽信用政策,经营现金流有变差的可能;②而资本开支对现金流占用预计会减少,因为整个社会固定资产投资增速在下行,企业的投资意愿和扩张能力也在降低;③对于筹资现金流,随着政策的微调以及利率中枢的下移,筹资困境往后可能有边际改善。

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